据西班牙《经济学家报》披露，皇马主席弗洛伦蒂诺最近宣布提前进行大选，真实动机并非体育危机，而是为了在财务危机彻底引爆前，加速完成俱乐部5%股权的出售。

最新的财务报表显示，皇马本财年前六个月（去年7月至12月）的业绩遭遇了自2020年疫情以来的最大滑坡：税后利润从去年同期的2900万欧元惨跌至500万欧元，跌幅高达80%；净营业额下降3%，减至5.712亿欧元；尽管战绩不佳，但人工成本却逆势增长16%，达到2.775亿欧元，其中一线队薪资支出从1.95亿飙升至2.29亿欧元。

曾经被寄予厚望、被视为未来提款机的伯纳乌球场改建工程，如今成了沉重的枷锁。

财报显示，球场的运营收益已从5950万欧元腰斩至2900万欧元。更可怕的是债务的指数级增长：该项目最初预算仅为5.75亿欧元，但由于成本失控和多次追加融资，皇马先后在2021年和2023年又背负了2.25亿和3.7亿欧元的贷款。算上利息，球场债务总额已高达11.7亿欧元，还款期一直排到了2053年。

受此拖累，皇马目前的总负债额已攀升至惊人的15.74亿欧元。

面对日益恶化的负债率和现金流压力，弗洛伦蒂诺领导的董事会认为，唯一的解决方案就是出售俱乐部5%的股份，以此换取现金流并降低杠杆。

分析人士指出，弗洛伦蒂诺之所以急于在此时开启大选进程，是为了在会员和舆论对财务危机产生更大恐慌前，利用大选完成权力交接，从而获得“合法授权”来推进这项违背皇马会员制传统的股权出售计划。